缩表可能会超预期

1、凌晨美联储会议纪要陆续公布，上一篇还在说缩表事宜：警惕美联储缩表，结果是怕什么来什么，说曹操曹操到。附图

美联储向市场释放缩表计划，试探市场压力。昨夜的欧美国债收益率纷纷走高，欧美股市市场纷纷下跌。中美利差目前已缩小至20个bp左右，中国央行若要维持汇率稳定可控，那么国内宽松的货币政策可能会受到掣肘，警惕风险。

2、欧美继续拱火，俄乌战争局势继续，推动欧美通胀预期进一步抬升，欧美央行纷纷转鹰，超市场预期，欧美国债收益率不断走高，股市承压。

在美联储如此鹰派之下，贵金属黄金并没有出现下跌，说明市场在观望联储释放的鹰派政策预期能否有效控制通胀。若能控制，贵金属有向下的压力；若不能控制，贵金属则有向上的空间。在我看来，通胀大概率是控不住了。

3、俄乌战争背后，最大得利者唯有美国，在能源（原油、天然气等）行业替代俄罗斯出口欧洲；在农产品（粮食）行业替代俄乌出口全球；在金融方面，趁制裁俄罗斯，金融资产迎来暴跌，华尔街低位大肆收割。俄乌导致欧洲局势动乱，大部分资本流向美国寻求避险，也就是美国在加息及释放缩表计划后，美国金融市场依旧能够维持相对稳定的主因。

接下来，因为俄乌战争，全球粮食及能源安全出现了一些问题，陆陆续续会有一些国家会因为粮食与能源问题出现动荡。近期的斯里兰卡、黎巴嫩就是明证，警惕这种局势的蔓延。

4、年对于A股投资来说，今年会很难，多一份警惕，放低收益预期。一定要围绕国内政治经济政策展开投资布局，跟着国家走，至少能喝口汤。

现阶段国内最重要的就是稳增长，稳就业。只要是能够稳住经济保持增长，国家基本都会鼓励，至少不会去反对，近期各地纷纷放松地产调控政策就是例证。地产牵扯行业方方面面，上至水泥建材各类大宗，中间涉及基建解决农民工就业，最后对于消费也是拉动，家装电器等行业也会受益。